龙8long8家用电器行业月度点评：家电内外销市场并重寻找相对稳定性标的

2024-06-25 07:24:55

　　龙8long8手机登录投资建议：1）外销市场展望下半年，补库周期延续下叠加销售旺季，以及加税预期下的加快出口，预计下半年的出口表现将优于上半年。2）内销市场家电以旧换新政策引导下，各地方纷纷出台相应补贴政策，同时品牌和渠道携手推动家电家居以旧换新业务。因此我们建议关注业务分布上内外市场兼备的公司，相对更易获得稳定的业绩表现和良好的盈利质量，比如长期具备成长性的新型品类细分赛道龙头石头科技和萤石网络，厨房小家电行业龙头九阳股份和苏泊尔，以及全球化和多品牌矩阵双打法的海尔智家。

　　市场行情回顾：本月（2024.5.19-2024.6.19，下同）家用电器行业行情如下：申万家用电器指数下跌6.73%，在申万31个一级行业中位于第16位，相对沪深300、上证指数、创业板指、深证成指分别变化+5.43pct、+4.35pct、+3.59pct、+3.40pct。子板块中家电零部件、白色家电、黑色家电、小家电、照明设备、其他家电、厨卫电器的涨跌幅分别为-2.99%、-6.32%、-6.96%、-8.55%、-10.18%、-11.72%、-13.54%。

　　上游原材料价格：2024年6月，LME铜现货价9994美元/吨，月度同比+21.20%，月度环比+1.37%；LME铝现货价2568美元/吨，月度同比+15.55%，月度环比+0.76%；螺纹钢价3593元/吨，月度同比-0.39%，月度环比+0.55%；中塑价格指数为773，月度同比+5.42%，月度环比-0.01%。

　　行业及公司动态：1）石头科技：全资子公司获得国家鼓励的重点软件企业认定。2）家电以旧换新工作取得良好开局，电商以旧换新销售额增长80%

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　　从财务报表来看，公司网络变压器和功率磁性元器件业务为公司应收的主要来源，其中，网络变压器业务应收占比57.21%，功率磁性元器件业务应收占比29.70%，片式电感业务占比10.94%。网络变压器业务毛利率近30%。

　　外围市场走势分化，道琼斯指数4连涨，而美股科技板块则展开调整。早盘龙8long8，港股低开，恒生指数低开0.68%，恒生科技指低开0.81%。A股三大指数集体低开，上证指数2982.83点开盘，低开0.51%，深证成指低开0.66%，创业板指低开0.57%。白酒板块低开幅度较大：贵州茅台低开3.26%，五粮液低开

　　1、多个关键环节重启，北交所IPO有望常态化。2、多路资金借道入场，370多亿元涌入股票型ETF。3、五大基金经理热议“科特估”行情：科技股迎来估值修复机会，半导体行业已见周期拐点。4、面值退市警报拉响，多家A股公司“花式自救”。

　　随着带屏成为电子烟行业新的趋势与潮流，国内多家上游电子元器件厂商在交流中表示需求呈现快速增长趋势。

　　6月23日，我国重复使用运载火箭首次10公里级垂直起降飞行试验成功，火箭由中国航天科技集团有限公司八院抓总研制。

　　益生股份在互动平台表示，公司5月父母代鸡苗成交价格为30元/套，6月父母代鸡苗报价为55元/套，父母代鸡苗价格环比大幅上涨。

　　“科创八条”刚刚发布就有两家公司筹划并购，这个新质生产力核心行业密集酝酿涨价，后市还有一重磅产业预期。

　　三大交易所IPO受理、上会已全部恢复；中欧商定就欧盟对华电动汽车反补贴调查案启动磋商；楼市重磅消息，涉及宅基地退出，多地出台稳楼市新政；“护盘”资金再出动，4只沪深300ETF驰援资金近150亿元；华为官宣超9亿台设备已加入鸿蒙生态，人形机器人现身；中方对洛克希德·马丁公司实体和高级管理人员采取反制措施；欧方担心中欧贸易摩擦升级或引发“贸易战”，商务部回应。

　　电子、石油石化板块表现强势，通信、建筑装饰、汽车等板块活跃。其中电子板块涨幅达到+2.01%，通信连续两周上涨。房地产、传媒、食品饮料跌幅居前，房地产跌幅达到-5.72%。