龙8long8，【热点研报】贵金属狂飙关注白银配置机遇；北京、广州迎来楼市利好；

2024-07-19 07:38:25

　　北京时间4月8日，COMEX黄金价格再创历史新高，上期所、上金所黄金期现货价格大涨3%左右。同日，伦敦现货白银价格最高涨至28.08美元/盎司，创下近3年来新高；沪银主力合约以涨停价7128元/千克收盘，创下2012年10月以来新高。

　　国盛证券：历史上看，黄金在破新高后均会经历一段明显调整，快则从破新高的几天后开始，慢则从破新高的2个月后开始。从期货和期权持仓情况来看，做多黄金交易已经较为拥挤。后续若空头停止入场、多头逐步止盈，可能出现“多杀多”式的下跌。年内基本面因素对黄金整体偏利多，若后续黄金出现回调，仍可逢低进行配置。

　　国金证券：3月以来，黄金价格短期大幅上涨，白银库存维持去化，白银COMEX期货及白银ETF持仓有所增加。商品属性方面龙8long8，全球矿产银供给增长受限，光伏+AI 驱动工业需求增长，预计白银供需将维持短缺，供需基本面给予银价较强支撑；金融属性方面，预计市场关注度持续提升将进一步激发白银投资需求，触发白银价格快速上涨。推荐关注白银价格向上修复的战略性配置机遇，建议关注盛达资源、兴业银锡、银泰黄金、金贵银业等。

　　4月8日，北京住房公积金管理中心发文公开征求意见，住房公积金最高额度可上浮，最高可上浮40万元，最高额度不超过160万元；广州住房公积金管理中心发布通知，使用住房公积金购买自住住房的，一人申请的最高额度调整至70万元，两人或两人以上购买同一套自住住房共同申请的最高额度调整至120万元。此外，沈阳、苏州也相继发布有关住房公积金政策的新消息。

　　开源证券：上周央行一季度例会再次强调因城施策，加大对“市场+保障”的住房供应体系的金融支持力度，同时住建部表示各地均已建立房地产融资协调机制，促进房地产市场平稳健康发展。地方端，郑州、济南、青岛、南通、无锡、宁波等地纷纷推出商品房“以旧换新”政策，以此支持改善住房需求，提高市场流动性。目前稳地产信号明确，预计未来房地产政策将延续宽松基调，购房需求仍有释放空间。超大特大城市正积极稳步推进城中村改造，更多逆周期调节举措有望加快落地。

　　国信证券：楼市的真实复苏是房地产板块行情出现的前提，期待季节性回暖和需求端政策的不断加持下，楼市能够初步企稳，则土储质量优、投资强度稳定的优质房企有望实现销售情况改善。建议关注贝壳-W、绿理控股、华润置地、华润万象生活。

　　4月7日，国家能源局印发《2024年定点帮扶和对口支援工作要点》，在帮扶县加快清洁能源发展，强化能源保供基础设施；4月1日，国家发改委、能源局和农业农村部发布《关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知》；我国用电需求持续上升。国内市场，近期江苏大丰850MW风机招标海风审批加速、阳洲五、六、七项目建设规划批前公示，浙江、河北等省陆续发布24年重点建设海风项目清单，上海启动5.8GW海风竞配，其中深远海4.3GW。

　　银河证券：预计海风2024年/2025年新增装机10-12GW/16-20GW，深远海趋势不变，建议关注江苏海风相关标的东方电缆、天顺风能、海力风电、泰胜风能。此外，分散式风电2000GW装机发展潜力有望挖掘，关注已落地分散式风电项目整机企业金风科技、运达股份、三一重能以及陆风零部件厂商天顺风能、金雷股份、日月股份。

　　海通证券：光伏板块自2023年初以来持续调整，已对于行业可能出现的竞争加剧有充分反应，当前估值水平已低于2018年低谷；2023年以来，光伏产业链出现明显价格下降，有助于提升光伏发电的收益率，对于终端需求有明显刺激作用，未来行业增长具有长期持续性。建议关注：组件一体化企业隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯等；逆变器企业阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份等；专业化龙头企业通威股份、钧达股份、爱旭股份、 TCL 中环、弘元绿能、大全能源等；辅材龙头福斯特、福莱特、中信博、金博股份等，绿电龙头正泰电器、林洋能源等。

　　国信证券：茅台批价下行对于茅台及行业不会产生较大影响，情绪面也有所消化。批价影响渠道利润较多，对茅台营收和利润影响较小，同时渠道经销商仍有丰厚的利润和强大的资金实力，不会出现影响回款、拖累业绩的影响。茅台依然站在2500元以上的批价，对五粮液等产品价格的影响也比较小，此时五粮液在积极修正、厂商关系不断缓解，批价有望修复。五粮液稳则次高端和区域酒稳。再谈股票市场，今年以来茅台批价一直承压回调，茅台2024年PE维持在24倍左右，市场对此已有预期，预计情绪面也不会有太大影响。

　　国泰君安：白酒行业正在发生两个新的转变。“双低”特征下关注因素将从经济转向茅台，此前预期从高到低转变，白酒行业底部已现，绝对收益价值凸显。

　　白酒作为顺周期行业，的确受到经济周期影响，龙8hk登录经过近一年预期调整，目前“双低”特征显现，低现实与低预期结合。在“双低”特征下，经济复苏预期短期出现显著变化的可能性不大，预计白酒行业关注因素将从经济转向茅台。过去几年经济是影响白酒行业主要因素，但目前阶段经济影响边际减弱，茅台有望成为影响白酒行业最显著边际变量。近期批价调整，需求因素影响大于供给因素，茅台对白酒行业影响边际增强，未来行业估值锚也有可能出现转移。

　　白酒行业底部已经显现，此前预期的转变使白酒行业风险释放，即使未来有些低于预期的情况出现，白酒行业大幅调整的概率不大。白酒行业格局优化，向龙头集中的趋势进一步加强，分价位带各龙头是配置重点，叠加主流公司分红率显著提升，行业绝对收益价值凸显。